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人民币两天连续飙升再创新高:中国经济真的这么强劲吗?

五毛网 财经 2017年08月30日 来源:

8月29日,人民币兑美元中间价报6.6293,升值60个基点,连续第二天创去年8月来最强。上日中间价6.6353。上日官方收盘报6.6323,夜盘收盘报6.6050。

从6.9到6.6,人民币对美元汇率经历了什么?

110天前,人民币对美元汇率中间价报6.9051,此后人民币一路狂飙突进。截至8月29日,人民币对美元汇率中间价的最新数据为6.6293,且有进一步升值的势头。去年底到今年初,唱空人民币的声音四起,人民币“破7”的论调蔓延。现如今,人民币汇率悲观论已渐行渐远,人民币中间价在近110天内已累计上涨2758个基点。

人民币升值的原因

交易员指出,今年以来,人民币对美元升值很大程度上要归因于美元走弱。如果美元继续走弱,人民币对美元仍有升值可能。

海通证券最新研报指出,美元指数半年内从103迅速回落到93左右,大多数其他主要货币对美元也都有明显涨幅,而人民币涨幅远低于同期除港币外的其他货币,人民币的近期飙升也存在补涨因素的驱动。

8月以来,房地产销售小幅改善,土地供应大幅上升,将为财政收入和内需提供持续动力,房地产投资、基建投资增速仍然可能超预期平稳;发电耗煤加速,主要中游工业品价格持续分化,上游工业品价格上涨,菜价猪价均上涨。8月经济动能较好,三季度或再超预期。在内外因素支撑下,人民币汇率对美元有望保持稳定甚至继续小幅升值。

中国经济基本面支撑

中国经济在今年前两个季度均录得6.9%的增幅,且消费、投资、出口数据良好,新经济新动能亦愈发强劲,在全球各大经济体中中国经济表现出众。反观美国,从其近期公布的经济指标看,除就业率相对较好以外,其他数据相对较差,不及市场预期。

分析师们集体看涨人民币但升得高会不会贬得快?

在美元跌至两年来低位时,分析师们集体看涨人民币,华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭指出,随着企业和个人追赶人民币上涨风潮,强势人民币可能得到进一步支撑。过去两年来,中国人大量买入外汇,一旦进行结汇将为人民币上涨提供更多动能。

中金固收分析师陈健恒、唐薇月初表示,积累了两年的人民币贬值预期,现在可能面临变盘。从5月份到8月份,人民币对美元的升值很大程度上是因为美元继续走弱,但目前市场可能正逐步进入第三阶段,这个阶段人民币的升值可能不是美元走弱驱动的,而是过去积累了长达2年的未结汇头寸以及阶段性看空人民币头寸的反向平盘推动的。一旦人民币突破一些重要关口,会触发一些止损盘的平盘,并且企业的结汇情绪会上升,带动自营盘也跟上买入人民币。这可能会形成一波较强的自发趋势。

然而货币升值越快,贬值也越快。从年初高点6.96开始到突破6.64,人民币汇率三个月的快速升值,意味着未来的风险增大了。招商证券首席分析师谢亚轩表示,近期人民币兑美元中间价报价模型在上日收盘价和篮子货币基础上加入了逆周期因子,人民币汇率的决定因素由“二龙治水”变为“三足鼎立”,这为下半年人民币汇率走势增添了更多变数。

谢亚轩同时指出,逆周期因子的引入摊薄了收盘汇率和一篮子货币两个因素对于中间价的决定作用,其政策意图是希望人民币汇率的走势能够更准确的反映经济基本面的变化,减少顺周期行为。

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